Die US-Notenbank Fed hat entschieden, den Leitzins unverändert zu lassen und hält ihn stabil in der Spanne von 4,25 bis 4,5 Prozent. Diese Entscheidung wurde am 19. März 2025 bekannt gegeben und erfolgt im Kontext einer erhöhten wirtschaftlichen Unsicherheit, die durch die aggressive Zollpolitik der US-Regierung unter Präsident Donald Trump verursacht wird. Der Leitzins befindet sich nun seit Dezember auf diesem hohen Niveau, nachdem im Zuge von Zinswechseln im September, November und Dezember 2024 bereits mehrere Zinssenkungen vorgenommen wurden. Jerome Powell, der Vorsitzende der Fed, bezeichnete die aktuelle Inflationslage nach der letzten Sitzung als „etwas erhöht“, was die Notwendigkeit für eine stabile Zinspolitik unterstreicht.
Die Fed zeigt sich vorsichtig bezüglich möglicher Zinssenkungen in diesem Jahr. Die aktuellen Wachstumsprognosen wurden nach unten korrigiert, und die zentrale Bank rechnet mit einem BIP-Wachstum von nur 1,7 Prozent für 2023, im Vergleich zu zuvor geschätzten 2,1 Prozent. Dies geschieht vor dem Hintergrund, dass die Unsicherheit über die Folgen von Trumps Zollpolitik als einer der stärksten Preistreiber zählt und das Wachstum bremsen könnte. Die Zölle, die gegen Kanada, Mexiko, China sowie auf Stahl- und Aluminiumimporte verhängt wurden, dürften die Preise für importierte Waren erhöhen und die Einzelpreise von US-Unternehmen belasten.
Inflation und Wirtschaftsausblick
Die Fehleinschätzungen in Bezug auf die Inflation belasten die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen erheblich. Aktuell wird für 2023 eine durchschnittliche Teuerungsrate von 2,7 Prozent prognostiziert, im Vergleich zu zuvor geschätzten 2,5 Prozent. Die Kerninflation ohne die volatile Komponente von Lebensmitteln und Energie könnte 2,8 Prozent erreichen. Diese Zahlen machen deutlich, dass die Fed weiterhin an einer Teuerungsrate von 2 Prozent festhalten möchte, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Ein Anstieg der Arbeitslosigkeit, sinkender Konsum und rückläufige Investitionen sind typische Merkmale eines Konjunkturabschwungs. Jüngste Aussagen von Donald Trump deuten darauf hin, dass eine Rezession nicht ausgeschlossen werden kann, was zusätzliches Gewicht auf die Unsicherheiten der Aktienmärkte legt. Felix Schmidt von der Berenberg Bank betrachtet die derzeitigen Rezessionssorgen jedoch als übertrieben und verweist auf einen stabilen Arbeitsmarkt, der die wirtschaftliche Lage stützt.
Zukunft der Zinspolitik
Die Zinspolitik der Fed bleibt unter intensiver Beobachtung. Für 2025 wird ein Leitzins von 3,9 Prozent erwartet, was auf mindestens zwei kleine Zinsschritte in diesem Jahr hindeutet. Die Fed steuert damit eine Balance zwischen der Bekämpfung der Inflation und der Unterstützung eines fragilen wirtschaftlichen Umfelds.
Insgesamt zeigt die Situation der US-Notenbank, wie komplex und vielschichtig Geldpolitik in Zeiten von Unsicherheit und Inflation sein kann. Die verbleibenden Herausforderungen in der wirtschaftlichen Landschaft erfordern daher entschlossenes Handeln der Fed, um eine nachhaltige Stabilität zu erreichen und negative Folgen für die Volkswirtschaft zu vermeiden. Weitere Entwicklungen werden mit Spannung erwartet, da sie entscheidend für die künftige wirtschaftliche Ausrichtung der USA sein könnten.
Die finanziellen Rahmenbedingungen sind infolge der aggressiven Zollpolitik einer der Hauptfaktoren, die sowohl die Strategie der Fed als auch die allgemeine Wirtschaftslage beeinflussen. Diese Unsicherheiten sind ebenso wichtig, um die zukünftigen Entscheidungen der Notenbank zu verstehen, wie die direkt betroffenen wirtschaftlichen Indikatoren.
Für eine ausführliche Betrachtung dieser Thematik und weitere Hintergrundinformationen lesen Sie die Berichte der Focus sowie der Kleine Zeitung.
