Am 26. Februar 2025 zeigen die aktuellen Wirtschaftsdaten ein gemischtes Bild für Deutschland. Laut dem DIW-Konjunkturbarometer berichtet die deutsche Wirtschaft von einem mühsamen Aufwärtstrend, der jedoch durch erhebliche Unsicherheiten geprägt ist. Ein zentrales Anliegen bleibt die Bildung einer handlungsfähigen Bundesregierung, die bis Ostern 2025 nach den Bundestagswahlen erwartet wird. Die Unklarheit über die konkrete Vorgehensweise bei verschiedenen Herausforderungen belastet die Märkte.
Zusätzlich hat die globale politische Landschaft, insbesondere die Unsicherheiten, die durch die Präsidentenwahl in den USA und die damit verbundenen handelspolitischen Entscheidungen entstanden sind, einen negativen Einfluss auf die Weltwirtschaft. Die bereits beschlossenen Zollerhöhungen auf Stahl und Aluminium sowie potenzielle weitere Zölle auf Automobilimporte könnten sich erheblich auf die deutsche Wirtschaft auswirken.
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
Die Europäische Zentralbank hat die Zinssätze gesenkt, was der deutschen Wirtschaft positive Impulse geben könnte. Dennoch belasten strukturelle Anpassungsprozesse und höhere Produktionskosten die Industrie weiterhin. Beispielsweise sank die Industrieproduktion im Dezember 2024, während die Unternehmen ihre Geschäftslage im Februar 2025 eher pessimistisch einschätzen. Dies wird durch die ifo-Konjunkturumfrage bestätigt, die eine leichte Verbesserung der Geschäftserwartungen, insbesondere hinsichtlich der Auftragslage, vermerkt hat.
Allerdings bleibt der Trend zur wirtschaftlichen Erholung schwach. Der Ifo-Geschäftsklimaindex hat sich im Dienstleistungssektor verschlechtert, was auf die anhaltende Schwäche im verarbeitenden Gewerbe zurückzuführen ist. Obwohl es einen Arbeitsplatzabbau in dieser Branche gibt, bleibt die Arbeitslosigkeit insgesamt auf einem niedrigen Niveau.
Einfluss globaler Unsicherheiten
Die globale wirtschaftspolitische Unsicherheit hat sich seit 2018 erheblich verstärkt. Laut einer Analyse von Wirtschaftsdienst führt ein Anstieg der Unsicherheit tendenziell zu einer Verlangsamung wirtschaftlicher Aktivitäten. Exporteure wie die deutschen Unternehmen, die stark auf Investitionsgüter spezialisiert sind, erfahren die Auswirkungen dieser Unsicherheit direkt.
Ein globaler Unsicherheitsschock kann sogar einen temporären Rückgang von bis zu 0,3 % in der deutschen Industrieproduktion bewirken. Solche Unsicherheitsschübe hatten in der Vergangenheit bereits deutliche negative Effekte auf die Geschäftserwartungen und die Investitionstätigkeit. Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen sind weiterhin fragil, insbesondere im Kontext drohender Handelskonflikte.
Fiskalische Impulse könnten in den kommenden Monaten dazu beitragen, die Unsicherheit zu verringern und somit die Dienstleistungsbranche zu stärken. Trotz der erhöhten Unsicherheit sind die Prognosen für eine nachhaltige Belebung der Wirtschaft zurzeit ungewiss. Der DIW kündigt an, dass eine längere Regierungsbildungsphase oder unerwartete Zollerhöhungen die hoffentlich beginnende wirtschaftliche Belebung gefährden könnten.
